當(dāng)大量的城市綜合體蜂擁出現(xiàn)之時(shí)，城市綜合體中的商鋪、公寓、寫字樓到底該如何選擇也成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。本周，記者走訪業(yè)內(nèi)資深投資人士，就其中的投資要領(lǐng)予以解讀。

　　“如果不包括一些住改商的公寓，真正為商業(yè)性質(zhì)的公寓，重慶目前一年才30萬—40萬平方米，就把住改商在內(nèi)的公寓算上，也不會超過100萬平方米，而重慶中小企業(yè)對于公寓需求的旺盛遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于此前對市場的判斷?！标沙堑禺a(chǎn)一手房副總經(jīng)理張英強(qiáng)介紹說，相較于普通住宅公寓，投資城市綜合體中的商用公寓更容易賺錢。

　　他表示，從投資住宅公寓來看，需要看項(xiàng)目的區(qū)域是否有發(fā)展?jié)摿?；其次，看?xiàng)目的交通是否便捷；其三，看項(xiàng)目周邊是否擁有成長中的商業(yè)氛圍；第四，看項(xiàng)目是否有高品質(zhì)酒店進(jìn)駐。如果一個(gè)項(xiàng)目能滿足以上幾點(diǎn)，投資者就可放心進(jìn)行投資。

　　而處于城市綜合體中的商用公寓，商業(yè)氛圍、品質(zhì)酒店等幾乎不用太多的考慮。但如果銷售價(jià)格透支了未來10年甚至更長時(shí)間，就要有所慎重。

　　張英強(qiáng)說，目前重慶樓市只要價(jià)格合理、又地處發(fā)展?jié)摿^(qū)域的商用公寓，其銷售都比較火爆。以地處二郎中心的千葉·中央街區(qū)為例，該綜合體中的三棟商用公寓一面市便被周邊經(jīng)商戶瘋搶……而成功案例，已有此前的紅鼎國際等多個(gè)范例。

　　據(jù)佳宇國際商業(yè)投資公司研究部的數(shù)據(jù)，同一地區(qū)，商住公寓跟住宅公寓的租金差價(jià)在200-500元左右。以觀音橋一套40平方米的一居室為例，其商住公寓的租金是3200元/月左右，住宅公寓的租金是2700元/月左右。假設(shè)其售價(jià)是9580元/平方米，按照兩成20年按揭，商住的投資回報(bào)率為15.1%，住宅公寓的投資回報(bào)率為8.04%。

　　佳宇國際商業(yè)投資有限公司副總裁陳正斌說，從商業(yè)地產(chǎn)的投資規(guī)律來看，商業(yè)在城市綜合體所占的比重，與社區(qū)商業(yè)不同，并非越小越好。根據(jù)商業(yè)面積與服務(wù)人群數(shù)量之間關(guān)系，人均購物面積應(yīng)保持在1.1—1.2平方米。當(dāng)然，如果區(qū)域收入水平較高，也可以將該比例調(diào)高一些。投資者可以參照這個(gè)比例。

　　“城市綜合體的大量出現(xiàn)，讓更多投資者迷失了方向?！标沙堑禺a(chǎn)一手房副總經(jīng)理張英強(qiáng)分析說，最近幾年，各地政府在對各個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目商業(yè)體量的規(guī)劃控制上，已從最初的15%上升到20%，最高已達(dá)30%。

　　東原地產(chǎn)商業(yè)投資公司策劃總監(jiān)劉松濤表示，可能很多投資者并不好判斷商業(yè)面積與服務(wù)人群的配比界定。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來看，以商業(yè)項(xiàng)目為圓心，其一公里以內(nèi)60%的常住人口為有效服務(wù)人群，兩公里以內(nèi)30%的常住人口為有效服務(wù)人群，如果超出3公里，有效服務(wù)人群可能就只有10%，甚至不到這個(gè)數(shù)目了。

　　因此，要投資城市綜合體中的商業(yè)地產(chǎn)，有必要對其周邊三公里范圍內(nèi)的常住人口數(shù)量進(jìn)行考察。要考察周邊的配套情況、交通優(yōu)勢、區(qū)域格局、產(chǎn)業(yè)分布情況是否與之相適應(yīng)，并考察周邊人口分布情況，收入情況，初步判斷此區(qū)域是否具備發(fā)展前景。當(dāng)然，在這個(gè)判斷過程當(dāng)中，市政規(guī)劃對城市綜合體商鋪的影響就顯得尤為重要。

　　目前，重慶各大城市綜合體中的寫字樓新增數(shù)量明顯偏高。佳宇國際商業(yè)投資公司副總裁陳正斌認(rèn)為，重慶寫字樓“泡沫”明顯，對普通投資客來講，已無投資價(jià)值。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年重慶主城區(qū)寫字樓新增供應(yīng)量，全年不過77萬平方米，成交量大約在42萬平方米。今年開始，供應(yīng)量激增，截至今年7月，新增供應(yīng)量已達(dá)到60.82萬平方米，成交量為15.54萬平方米。而有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2012年寫字樓新推體量將達(dá)到200多萬平方米，為重慶樓市歷史最高。未來3年半內(nèi)，重慶樓市寫字樓體量將達(dá)1100萬平方米。“如果不再增加新的寫字樓，這樣重慶寫字樓的消化至少需要10年的時(shí)間?！标沙堑禺a(chǎn)一手房副總經(jīng)理張英強(qiáng)判斷。對此，張英強(qiáng)不建議普通投資者購買寫字樓，如果真對寫字樓感興趣，除傳統(tǒng)商圈之外，江北嘴和新牌坊這兩個(gè)區(qū)域或許有一定投資價(jià)值。(記者 吳從斌)